Bimonetarismo: legalizarlo sería aceptar una realidad, artículo publicado en el diario Ámbito Financiero, 2 de noviembre de 2020.

En su carta que hizo pública esta semana, CFK se refirió a la necesidad de atacar el problema del bimonetarismo de nuestra economía, en la que se paga con pesos y se ahorra en dólares, planteando la necesidad de un gran acuerdo nacional para su solución. El dato relevante de la declaración es que la VP está visualizando que la economía argentina se encuentra ante un problema de dimensiones para cuya solución se requiere de gran fortaleza política. Ese reconocimiento en el espacio oficialista constituye, sin dudas, un paso importante.

La legalización del bimonetarismo

Si el Gobierno decidiera avanzar en un esquema de legalización del bimonetarismo de la economía, permitiendo que el sector privado pueda realizar contratos y pagos en dólares físicos, posibilitaría otorgarle mayor fluidez a ciertos mercados (bienes de consumo durables e inmuebles, por ejemplo) que están de hecho dolarizados pero limitados en su funcionamiento. Más dinamismo aún se le podría inyectar a esos mercados si, al efectuarse la transacción, se permite, a aquellos fondos no exteriorizados fiscalmente, realizar un pago a la AFIP para que les conceda un bloqueo fiscal respecto a la eventual omisión de impuestos nacionales sobre esos fondos, como se establece en el reciente proyecto de ley de promoción de la construcción, enviado por el Ministro de Economía al Congreso.

En cualquier caso, se trata de una elección del sector privado, en tanto el sector público seguiría cobrando los impuestos y pagando los salarios y el resto de sus gastos en moneda local.

La legalización del bimonetarismo apostaría a que ingrese a la economía formal una parte de los U$S 200 mil millones en billetes y monedas dólares que se encuentran en “los colchones”, “las macetas”, “enterrados” o en las cajas de seguridad de los argentinos; en cualquier caso, fuera del sistema financiero pero dentro del territorio nacional, muchos de ellos declarados impositivamente. Esos activos externos que se encuentran fuera del circuito de la economía formal son “todo pérdida” porque implican: i) una quita de demanda agregada, ii) la retracción de activos externos escasos y muy demandados y iii) no contribuyen a una ampliación del financiamiento de ninguna actividad.

La idea es que esos dólares puedan aflorar generando: i) un incremento de la demanda agregada porque se trata de “ahorros ociosos” que serían volcados al consumo y ii) una oferta de dólares adicional en transacciones del sector privado en el mercado interno. Una medida de este tipo busca asegurar que el que invierte dólares, por ejemplo en un inmueble, pueda recuperar dólares cuando vende.

La legalización del bimonetarismo precisaría de un mercado de cambios unificado o de un mercado formalmente desdoblado: para operaciones comerciales (importaciones, exportaciones y pago de deudas ya contraídas) y para operaciones financieras (ingreso y salida de capitales y turismo).

Recrear la confianza y la seguridad jurídica

Atentaría contra de la efectividad del blanqueo la desconfianza en que en el futuro no se castigará a quienes hoy se incentiva para que exterioricen sus tenencias de dólares. El desconocimiento de la actual administración de la promesa hecha en el último exitoso blanqueo del 2017 sobre la reducción y eliminación del impuesto a los bienes personales y las amenazas permanentes de un impuesto especial para esos fondos son un mal precedente.

Para cualquier inversión genera un alerta la barrosa discusión que bordea los derechos de propiedad: la fallida expropiación de Vicentín, la ocupación de tierras y la intromisión y ocupación de una explotación agropecuaria en medio de un problema sucesorio.

La seguridad jurídica en este caso particular es tan importante porque el alto stock de dólares que poseemos los argentinos se debe a que es un activo líquido que no destruye su valor al ritmo de la alta inflación local y que está a salvo de los distintos tipos de expropiación por parte del sector público (Plan Bonex o exceso de imposición).

Actuar sobre el bimonetarismo en ningún caso evitará resolver los problemas que enfrenta la economía argentina y que están en la base del desorden cambiario actual expresado por valores de pánico de la cotización de los dólares paralelos y una brecha de más de 100%. El origen de esta situación hay que buscarlo en un abultado gasto público y déficit fiscal financiado con emisión monetaria.

Responder

Introduce tus datos o haz clic en un icono para iniciar sesión:

Logo de WordPress.com

Estás comentando usando tu cuenta de WordPress.com. Cerrar sesión /  Cambiar )

Google photo

Estás comentando usando tu cuenta de Google. Cerrar sesión /  Cambiar )

Imagen de Twitter

Estás comentando usando tu cuenta de Twitter. Cerrar sesión /  Cambiar )

Foto de Facebook

Estás comentando usando tu cuenta de Facebook. Cerrar sesión /  Cambiar )

Conectando a %s